作者：蕭策
台股2萬點是高點嗎？
2024/03/21代表台灣股市的台灣加權指數一舉突破了20000點的關卡，而代表美國股市的S&P500指數也在2024/03/20突破了5200點的關卡，雙雙創下歷史新高。
身在股市的投資人多半是歡欣鼓舞，受到這一氛圍感染，證券戶的開戶人數也是節節攀升，畢竟獲利的機會似乎就近在眼前，但即便眾人躍躍欲試，事實上多數人並未選擇在此時此刻進入股票市場，反而是獲利出場者居多，無非是認為股市目前正處於高點位置，不過事實上真是如此嗎？
高低點，永遠是相對概念
談到股票投資，複雜的來說包含了選股擇時、基本面、消息面、技術面、籌碼面，以及各種五花八門的投資策略。簡單的來說就是買低賣高，但究竟什麼時候是高點？什麼時候是低點？
坦白說，我們在衡量股市高低點位置時靠的多半是一種感覺，因此只要是「歷史新高」，往往會讓我們覺得現在就是高點，畢竟相較於十年前台灣加權指數的8900點，現在的20000點確實會讓我們覺得高了不少，但你曉得8900點過去也曾經是台灣加權指數的「歷史新高」嗎？因為二十年前台灣加權指數僅有5900點左右，因此若我們放眼未來數年後，當台灣加權指數來到30000點時，你還會覺得20000點是高點嗎？
下方的三張圖片分別是不同時期的S&P500指數
聰明的你發現了嗎？在下方的最後一張圖片，包含了上面的三張走勢圖。其實，上方的三張圖，都是S&P500指數在20年時間裡的波動，不過都是短期的震盪罷了。
股市為何能持續成長且屢創新高？
推升股市的因素繁多，但若是從數十數百年的長期角度來看，我相信生產力的提升會是最為重要的關鍵，隨著科技技術的日新月異帶動著生產力的提升，與此同時也創造了一輪又一輪的經濟新局，而身為經濟櫥窗的股市，正是反應了市場對於經濟向好的期待和未來的可能性，因此若人類永無止盡的追求著進步，股票市場便會一同前行。
怎麼判斷股市目前點位？
雖然股票市場長期是成長的趨勢，但短期總會因為情緒的影響有所波動，而這樣的波動可能會是進場的好時機，也有可能讓我們面臨被套牢的風險，要如何去衡量短期股票點位的高低，讓我們盡可能避免股票被套牢所帶來的痛苦，建議可以透過下面幾個指標來進行衡量，幫助我們判斷股票市場是否值得目前的點位。
1.景氣對策信號
從經濟基本面來進行檢視，若景氣處於上升趨勢，則代表著股市亦有其上升的動能支撐，反之亦然，更深入一些則可觀察台灣出口相關數據，畢竟台灣是以外銷為主的經濟體，包含出口總值、出口年增率、出口商品分布等。
2.本益比(P/E)
從企業的獲利面來進行檢視，本益比為一財務數據，計算方式為股價/每股盈餘，也就是股價與獲利的比值。當股價上漲但企業獲利維持不變時，則本益比也會有所上漲，代表著股市有短期偏高的疑慮，相反的若股價持平但企業獲利上漲，則本益比就會有所下調，代表股市有短期低估的可能。
3.股票總市值/M2比值
從資金面來進行檢視，M2代表著貨幣供給量，此一比值可衡量市場上的資金是否過度的集中在股票市場，當股票總市值擴大但M2貨幣供給不變，則比值會有所上升，代表資金有短期過度集中股票市場的疑慮，相反的若股票總市值不變但M2貨幣供給增加，則比值將會有所下降，代表資金並未集中於股票市場。
定期定額投資，不用判斷高低點
若真的還是覺得難以評估進入股市的時機，還是覺得股票漲的太高了，建議可以從定期定額開始進行投資，隨著時間與經驗的累積，配合著上述指標的對照觀察，相信久而久之你就會培養出自己心目中最佳的點位了。
本文為理財好聲音的寫作陪伴計畫與蕭策合作優化產出。
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【作者】蕭策
│CFP國際認證高級理財規劃顧問
│RFA退休理財規劃顧問
│高齡金融規劃顧問
│經歷橫跨大型金控資產管理、財富管理以及專案管理區塊，善於個人與家庭進行風險管理，擬定退休、稅務以及資產傳承規劃。
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